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纸浆期价或维持偏弱格局

时间: 2019-04-02 阅读:10 录入:yhqh2305 作者:

 年初以来纸浆期货呈现冲高回落行情,累计上涨7。26%,收报5346元/吨,结算价报5332元/吨。业内人士认为,在全球宏观经济共振式下行背景下,纸浆行业进入主动去库阶段,除非供应端出现重大扰动,很难看到价格持续上行。可能短期的市场情绪改善或者消息炒作能带来一定反弹,但更倾向于反弹卖出。

   期初在美联储加息节奏放缓、国内刺激政策频出及海外浆厂挺价等多重因素推动,浆价触底反弹。不过,随着利好兑现,而下游消费疲软,迟迟不见改善,叠加增值税税率下调降低进口成本以及海外浆厂挺价意愿送到,浆价持续回落。

  就供需情况而言 ,全球出货量已连续4个月结束同比正增长,海外浆厂主动收缩供应,非计划性检修增多。国内进口也开始下降,全球浆市处于主动去库阶段,国内外最新库存数据也开始出现一定程度上的下降。而需求端,下游需求依旧疲软,除文化纸季节性消费外,看不到任何改善迹象。而从制造业PMI等角度跟踪来看,全球经济集体共振下行,国内连续3个月处于枯荣线下方。预计后续消费难有太大改善,只能说边际转好。

  从市场结构来看,针阔价差收窄至平水附近,而阔叶浆因供应更加集中,厂家挺价能力更加,叠加替代效应,一定程度上支撑针叶浆价格底部。此外,目前国内下游因高成本浆价导致盈利水平价差,纸厂提价却并没太好地获得市场认可度,成本推动的涨价不可持续。


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